#36903: CREANTELE OLTCHIM. - Re: Re: Re: Re: Planul de reorganizare in procedura insolventei – consultanta 

  contiunuare...

Previzionarea fluxurilor de numerar s-a realizat pornind de la situatia efectiva a societatii debitoare la data de 30 noiembrie 2014.
Premisele care au stat la baza estimarilor de mai sus au fost mai degraba realiste, fiind luate in calcul inclusiv situatiile in care trebuie oprite anumite instalatii in vederea realizarii mentenantei periodice. Nu este luata in calcul nicio fluctuatie semnificativa in activitatea operationala a Debitoarei, in orizontul de 36 de luni aferent Planului.
Tinand cont de constrangerile operationale ale societatii debitoare, care limiteaza capacitatea acesteia de a genera fluxuri aditionale de numerar, se impune redimensionarea costurilor fixe, cu scopul obtinerii unei eficiente operationale suplimentare de cel putin 450 mii Euro lunar.
In estimarea datoriilor curente s-au folosit urmatoarele ipoteze:
- soldul initial este format din datoriile nete preliminate in sold la data de 30 noiembrie;
- eventualul excedent de numerar generat din activitatea curenta va fi folosit pentru plata salariilor restante, intr-o proportie care sa nu afecteze capacitatea de functionare a societatii debitoare.

 Tabelul de mai jos centralizeaza, anual, soldul datoriilor curente, astfel:

Sold Datorii nete acumulate in insolventa - SCENARIUL A MII EURO        Luna 1-12 Luna 13-24 Luna 25-36

Participatie RCS-RDS       1,429             572           -

Dobanzi Credite Banci 5,824 5,824 5,824

Furnizori interni si externi,

Clienti in avans interni si externi,

Salarii nete fara taxe,

Platile compensatorii catre salariatii disponibilizati 45,616  45,760  42,726

Bugetul de stat 3,745 245 -

Bugetul local 1,535 1,535 1,535

TOTAL DATORII 58,148 53,935 50,085

Sursa: Analiza pe baza informatiilor furnizate de catre societatea debitoare

SCENARIUL B – functionarea Oltchim S.A. cu instalatia de OXO-Alcooli si, respectiv, instalatia AF-DOF.

Ipoteze de lucru:
 Luna 1, ulterioara confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- Oltchim functioneaza ca in prezent (respectiv, ca in luna decembrie 2014, dupa inlocuirea unui electrolizor);

Page 86 of 315 http://i.imgur.com/PObv2O0.jpg 

- se incep demersurile pentru reducerea costurilor fixe ale societatii debitoare, cu scopul obtinerii unei eficiente operationale suplimentare de cel putin 450 mii Euro lunar. Instrumentele disponibile pentru implementarea acestui demers vor fi determinate impreuna cu managementul executiv al societatii debitoare, dupa momentul aprobarii Planului de catre adunarea creditorilor;
- Lunile 2-5, ulterioare confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- Instalatia de Propenoxid va functiona cu clorul obtinut in Instalatia de Electroliza cu membrane, la care se va adauga o cantitate de 2,500 tone/luna de clor achizitionat de la terti;
- se functioneaza cu instalatia de oxo – alcooli la capacitatea maxima la care poate functiona in prezent (~80%);
- pana in luna 4 se va repara cuptorul de var;
-Luna 6, ulterioara confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- se inlocuieste un electrolizor la Electroliza cu membrane;
- se iau in calcul efectele opririi instalatiei pentru inlocuirea electrolizorului (oprirea instalatiei Electroliza cu membrane pentru 2 zile);
- se repara instalatia Rauma din cadrul Sectiei Electroliza cu membrana;
- Luna 7, ulterioara confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- functionare cu electrolizorul schimbat (reducere consum specific energie electrica materie prima si cresterea productiei de soda caustica lesie si de clor);
- se reporneste Instalatia Anhidrida Ftalica – DOF;
- Lunile 9 si 12, ulterioare confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- se mai inlocuieste cate un electrolizor la Electroliza cu Membrane; s-au luat in calcul efectele opririi instalatiei pentru inlocuirea electrolizorului (oprirea instalatiei Electroliza cu Membrane pentru 2 zile)
- Lunile 12 si 24, ulterioare confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- instalatia de OXO-Alcooli intra in revizie si se schimba catalizatorii;
- nu va exista productie;
- intervin costuri de revizie si consumuri de repornire;

Page 87 of 315 http://i.imgur.com/6GjIHua.jpg

#36904: CREANTELE OLTCHIM. - Re: Re: Re: Re: Re: Planul de reorganizare in procedura insolventei – consultanta 

  contiunuare...

Lunile 13 - 23, ulterioare confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- avem o crestere de productiei la instalatia Oxo -Alcooli de aproximativ 10%, datorita schimbarii catalizatorilor de la reformare catalitica si hidrogenare;
 Lunile 25-36:
- datorita inexistentei surselor financiare necesare continuarii programului de reabilitare si remembranare a celorlalte electrolizoare, rezulta o scadere a randamentului de electroliza pe hala.
Alte ipoteze:
- Reparatia Cuptorului de var, a Instalatiei Rauma si inlocuirea unui electrolizor vor fi efectuate din surse proprii ale OLTCHIM;
- Pentru repornirea instalatiilor Anhidrida Ftalica – DOF si schimbarea a inca doua electrolizoare de la Electroliza cu Membrane (programate pentru lunile 9 si 12) se va identifica si accesa o finantare de aproximativ 7.6 milioane Euro. In estimarile incluse in prezentul Plan, aceasta finantare este prevazuta a se rambursa dupa 2.5 ani (incluzand o perioada de gratie de 1 an);
- Repornirea Instalatiilor Anhidrida Ftalica-DOF este conditionata si de obtinerea de catre Oltchim a autorizatiilor de destinatar inregistrat si de utilizator final pentru ortoxilen in baza carora sa se achitioneze aceasta principala materie prima utilizata in Instalatiile Anhidrida Ftalica-DOF, fara plata de accize;
- Oltchim achita datoriile la Bugetul de Stat din TVA negativ (TVA de rambursat). Exportul reprezinta approximativ 70% din cifra de afaceri, astfel incat TVA de recuperat inregistrata lunar este mai mare decat obligatiile curente la Bugetul de Stat. In aceste conditii, luna de luna se vor reduce datoriile acumulate in insolventa catre Bugetul de stat.

Page 88 of 315 http://i.imgur.com/IEcN8np.jpg

Astfel, in SCENARIUL B rezultatul activitatii curente poate fi sumarizat dupa cum urmeaza:

SCENARIUL B

MII EURO Luna 1-12 Luna 13-24 Luna 25-36

Venituri din exploatare 211,599 249,664 247,227

Cheltuieli de productie din care: 227,276 258,449 256,992

- materii prime 119,378 144,906 144,105

- utilitati 42,942 49,767 49,864

- salarii 23,851 22,484 22,484

- amortizare 27,235 27,235 27,235

- alte costuri (inclusiv onorariul lunar AJ) 12,670 13,408 13,305

- cheltuieli revizii anuale, repornire AF-DOF si reacreditare vanzare DOF 1,200 -

- Costul marfurilor vandute 4,903 4,903 4,903

Profit/Pierdere din exploatare (20,579) (13,688) (14,667)

EBITDA 6,655 13,546 12,567

dobanda aferenta unor noi finantari (355) (661) (194)

distributia profitului din asociere catre RCS&RDS (131) (302) (251)

achizitie catalizatori OXO (1,251) (192) -

reparatie cuptor var (356) - -

reparatie instalatie Rauma (200) - -

inlocuire electrolizori (2,400) - -

stocuri materii prime/ prod finite si creante - din activitatea Instalatiei DOF (5,400) - - REZULTAT (DEFICIT) / SURPLUS (3,438) 12,390 12,122

Sursa: Analiza pe baza informatiilor furnizate de catre societatea debitoare Nota: situatia detaliata se regaseste in anexele prezentului Plan Onorariul administratorului judiciar, care se va plati in perioada de derulare a Planului de reorganizare, este cel stabilit de catre judecatorul sindic in incheierea din 16 octombrie 2013 si se regaseste inclus in simulare in categoria „alte costuri”
Previzionarea fluxurilor de numerar s-a realizat pornind de la situatia efectiva a societatii debitoare la data de 30 noiembrie 2014.
Premisele care au stat la baza estimarilor evolutiei operationale a societatii debitoare au fost mai degraba realiste, fiind luate in calcul inclusiv situatiile in care trebuie oprite anumite instalatii in vederea realizarii mentenantei periodice. Nu este luata in calcul nicio fluctuatie pozitiva semnificativa in activitatea operationala a Debitoarei, in orizontul de 36 de luni aferent Planului.
Acest scenariu are ca si obiectiv evidentierea functionarii societatii in contextul in care se vor reporni instalatiile OXO-alcooli si AF-DOF, masuri dublate de remembranarea a doua electrolizoare (cu efect direct in

Page 89 of 315 http://i.imgur.com/rp3jQtf.jpg