#36904: CREANTELE OLTCHIM. - Re: Re: Re: Re: Re: Planul de reorganizare in procedura insolventei – consultanta 

  contiunuare...

Lunile 13 - 23, ulterioare confirmarii Planului de catre judecatorul sindic
- avem o crestere de productiei la instalatia Oxo -Alcooli de aproximativ 10%, datorita schimbarii catalizatorilor de la reformare catalitica si hidrogenare;
 Lunile 25-36:
- datorita inexistentei surselor financiare necesare continuarii programului de reabilitare si remembranare a celorlalte electrolizoare, rezulta o scadere a randamentului de electroliza pe hala.
Alte ipoteze:
- Reparatia Cuptorului de var, a Instalatiei Rauma si inlocuirea unui electrolizor vor fi efectuate din surse proprii ale OLTCHIM;
- Pentru repornirea instalatiilor Anhidrida Ftalica – DOF si schimbarea a inca doua electrolizoare de la Electroliza cu Membrane (programate pentru lunile 9 si 12) se va identifica si accesa o finantare de aproximativ 7.6 milioane Euro. In estimarile incluse in prezentul Plan, aceasta finantare este prevazuta a se rambursa dupa 2.5 ani (incluzand o perioada de gratie de 1 an);
- Repornirea Instalatiilor Anhidrida Ftalica-DOF este conditionata si de obtinerea de catre Oltchim a autorizatiilor de destinatar inregistrat si de utilizator final pentru ortoxilen in baza carora sa se achitioneze aceasta principala materie prima utilizata in Instalatiile Anhidrida Ftalica-DOF, fara plata de accize;
- Oltchim achita datoriile la Bugetul de Stat din TVA negativ (TVA de rambursat). Exportul reprezinta approximativ 70% din cifra de afaceri, astfel incat TVA de recuperat inregistrata lunar este mai mare decat obligatiile curente la Bugetul de Stat. In aceste conditii, luna de luna se vor reduce datoriile acumulate in insolventa catre Bugetul de stat.

Page 88 of 315 http://i.imgur.com/IEcN8np.jpg

Astfel, in SCENARIUL B rezultatul activitatii curente poate fi sumarizat dupa cum urmeaza:

SCENARIUL B

MII EURO Luna 1-12 Luna 13-24 Luna 25-36

Venituri din exploatare 211,599 249,664 247,227

Cheltuieli de productie din care: 227,276 258,449 256,992

- materii prime 119,378 144,906 144,105

- utilitati 42,942 49,767 49,864

- salarii 23,851 22,484 22,484

- amortizare 27,235 27,235 27,235

- alte costuri (inclusiv onorariul lunar AJ) 12,670 13,408 13,305

- cheltuieli revizii anuale, repornire AF-DOF si reacreditare vanzare DOF 1,200 -

- Costul marfurilor vandute 4,903 4,903 4,903

Profit/Pierdere din exploatare (20,579) (13,688) (14,667)

EBITDA 6,655 13,546 12,567

dobanda aferenta unor noi finantari (355) (661) (194)

distributia profitului din asociere catre RCS&RDS (131) (302) (251)

achizitie catalizatori OXO (1,251) (192) -

reparatie cuptor var (356) - -

reparatie instalatie Rauma (200) - -

inlocuire electrolizori (2,400) - -

stocuri materii prime/ prod finite si creante - din activitatea Instalatiei DOF (5,400) - - REZULTAT (DEFICIT) / SURPLUS (3,438) 12,390 12,122

Sursa: Analiza pe baza informatiilor furnizate de catre societatea debitoare Nota: situatia detaliata se regaseste in anexele prezentului Plan Onorariul administratorului judiciar, care se va plati in perioada de derulare a Planului de reorganizare, este cel stabilit de catre judecatorul sindic in incheierea din 16 octombrie 2013 si se regaseste inclus in simulare in categoria „alte costuri”
Previzionarea fluxurilor de numerar s-a realizat pornind de la situatia efectiva a societatii debitoare la data de 30 noiembrie 2014.
Premisele care au stat la baza estimarilor evolutiei operationale a societatii debitoare au fost mai degraba realiste, fiind luate in calcul inclusiv situatiile in care trebuie oprite anumite instalatii in vederea realizarii mentenantei periodice. Nu este luata in calcul nicio fluctuatie pozitiva semnificativa in activitatea operationala a Debitoarei, in orizontul de 36 de luni aferent Planului.
Acest scenariu are ca si obiectiv evidentierea functionarii societatii in contextul in care se vor reporni instalatiile OXO-alcooli si AF-DOF, masuri dublate de remembranarea a doua electrolizoare (cu efect direct in

Page 89 of 315 http://i.imgur.com/rp3jQtf.jpg 

#36905: CREANTELE OLTCHIM. - Re: Re: Re: Re: Re: Re: Planul de reorganizare in procedura insolventei – consultanta 

 contiunuare...

 diminuarea costurilor variabile - energia electrica - si in cresterea calitatii produselor finite). Astfel, una dintre principalele ipoteze care stau la baza acestui scenariu este identificarea unei surse de finantare si accesarea fondurilor necesare repornirii respectivelor instalatii. In calculele de mai sus s-au folosit ca si ipoteze o perioada de rambursare de 2.5 ani (care include o perioada de gratie de 1 an) si un cost al finantarii de 10%/an.
Ca si concluzie generala, cu exceptia situatiilor in care exista intreruperi de activitate pentru asigurarea mentenantei echipamentelor, societatea ar putea sa devina viabila din punct de vedere operational incepand cu luna a saptea de implementare a Planului de reorganizare (moment in care va putea inregistra un indicator EBITDA pozitiv).
Facem precizarea ca, pentru a preintampina eventualele riscuri operationale aferente incertitudinii accesarii surselor de finantare necesare repornirii instalatiilor sus-mentionate, precum si pentru a se crea premisele unei recuperari si mai accelerate a datoriilor curente, se vor identifica si adopta masuri de redimensionare a costurilor fixe ale societatii debitoare.
In estimarea datoriilor curente s-au folosit urmatoarele ipoteze:
- soldul initial este format din datoriile nete preliminate in sold la data de 30 iunie, la care se adauga datoriile estimate ca se vor acumula pana la 01 octombrie 2014;
- nu sunt prevazute plati de salarii restante;
- reparatia Cuptorului de var, a Instalatiei Rauma si inlocuirea unui electrolizor vor fi efectuate din surse proprii ale OLTCHIM;
- repornirea AF -DOF si remembranarea a 2 electrolizori de la Electroliza cu Membrane in lunile 6 si 9 se pote realiza doar in conditiile acordarii unei finantari de aproximativ 7,6 milioane euro, rambursabila in 18 luni dupa terminarea unei perioade de gratie de 12 luni.
Tabelul de mai jos centralizeaza anual soldul datoriilor curente, astfel:

Sold Datorii nete acumulate in insolventa - SCENARIUL B

MII EURO Luna 1-12 Luna 13-24 Luna 25-36

Participatie RCS-RDS SA 1,429 572 -

Finantare repornire AF-DOF si inlocuire 2 electrolizori 7,600 4,644 -

Dobanzi credite banci 5,824 5,824 5,82

Furnizori interni si externi, Clienti in avans interni si externi, Salarii nete fara taxe, Platile compensatorii catre salariatii disponibilizati 45,246 42,821 38,715

Bugetul de stat 3,145 - -

Bugetul local 2,447 3,359 4,271

TOTAL DATORII 65,690 57,220 48,810

Sursa: Analiza pe baza informatiilor furnizate de catre societatea debitoare

Page 90 of 315 http://i.imgur.com/jAWGgDO.jpg